Services aux fonds — Maurice

Structuration de fonds à Maurice

Maurice offre un cadre souple, réglementé par la FSC, pour la création de fonds d'investissement — des Expert Funds légèrement réglementés jusqu'aux véhicules CIS pleinement autorisés. Nous accompagnons les gestionnaires de fonds dans le choix de la structure adaptée et dans les démarches de licence.

Demander une évaluation confidentielle

Maurice a développé un environnement de structuration de fonds reconnu, avec un cadre réglementaire administré par la Financial Services Commission (FSC) qui répond à un large éventail de stratégies d'investissement, de profils d'investisseurs et de marchés cibles. Que l'objectif soit un fonds de private equity ciblant des actifs africains, un fonds immobilier, un hedge fund ou un CIS multi-gestionnaires, Maurice propose des formes juridiques et des voies réglementaires adaptées. Le choix de la structure — Expert Fund, Authorised Fund, Specialised CIS ou Global Scheme — dépend du profil des investisseurs, des montants minimums d'investissement, de la stratégie de commercialisation et du niveau de contrainte réglementaire souhaité. Nous assurons un accompagnement complet, de la stratégie initiale à la licence FSC et au lancement opérationnel.

Structures de fonds à Maurice

Expert Fund

L'Expert Fund est le véhicule le plus couramment utilisé pour les stratégies destinées aux investisseurs institutionnels et avertis. Il n'est accessible qu'aux « expert investors » (personnes physiques ou morales investissant un minimum initial de 100 000 USD ou équivalent). Les Expert Funds relèvent d'une simple notification à la FSC plutôt que d'une autorisation complète, bénéficient d'un encadrement réglementaire allégé et peuvent être structurés en véhicules ouverts ou fermés. Le lancement s'effectue généralement en quatre à huit semaines.

Authorised Collective Investment Scheme (CIS)

Un CIS pleinement autorisé par la FSC est requis lorsque le fonds sera offert publiquement ou commercialisé auprès d'investisseurs particuliers. Les véhicules CIS autorisés sont soumis à des exigences plus strictes, notamment une gestion externe obligatoire, un dépositaire indépendant et une information complète par prospectus. Ils sont structurés soit en véhicules ouverts (avec droit de rachat), soit en véhicules fermés (cotés ou non cotés).

Specialised Collective Investment Scheme (SCIS)

Le SCIS est conçu pour des stratégies d'investissement spécialisées, notamment l'immobilier, les infrastructures et le private equity. Il nécessite l'autorisation de la FSC et doit se conformer aux CIS (Specialised) Rules de la FSC, tout en bénéficiant d'une plus grande flexibilité de structuration et d'effet de levier qu'un Authorised CIS standard.

Global Scheme

Un Global Scheme est un fonds étranger qui obtient un certificat de la FSC lui permettant d'être promu ou offert à Maurice. Cette voie convient aux gestionnaires étrangers souhaitant accéder à des investisseurs domiciliés à Maurice sans créer un nouveau véhicule de fonds mauricien.

Limited Partnership (LP)

Maurice a introduit une législation moderne sur les sociétés en commandite avec le Limited Partnerships Act 2011. Les LP sont couramment utilisées comme véhicules de fonds pour les stratégies de private equity et de capital-risque, offrant la structure GP/LP familière aux investisseurs institutionnels internationaux ainsi qu'un régime fiscal transparent favorable.

Variable Capital Company (VCC)

La structure Variable Capital Company (VCC), inspirée du modèle singapourien, permet d'héberger plusieurs sous-fonds au sein d'une même entité juridique, avec ségrégation des actifs et passifs, états financiers distincts pour chaque sous-fonds et gouvernance au niveau de l'ombrelle. Elle convient particulièrement aux plateformes multi-stratégies ou multi-gestionnaires.

Processus de structuration et de lancement d'un fonds

Évaluation de la stratégie et de la structure

Nous évaluons la stratégie d'investissement, les investisseurs cibles, les marchés visés, l'objectif d'AUM et le calendrier, puis recommandons le véhicule de fonds mauricien, la forme juridique et la voie réglementaire les plus appropriés.

Constitution de l'équipe de prestataires

Nous participons à la constitution de l'ensemble des prestataires — gestionnaire du fonds/GP, dépositaire, commissaire aux comptes, conseil juridique, administrateur de fonds et prime broker (le cas échéant) — et coordonnons leur nomination ainsi que la documentation de mandat correspondante.

Rédaction des documents constitutifs

Nous coordonnons, avec un conseil juridique spécialisé en fonds, la rédaction des documents constitutifs du fonds — document d'offre/prospectus, statuts ou contrat de société en commandite, documents de souscription et convention de gestion d'investissement.

Dépôt de la demande auprès de la FSC

Nous préparons et déposons la demande de licence ou de notification auprès de la FSC, avec l'ensemble des documents requis : plan d'affaires, confirmations des prestataires, documentation « fit and proper » pour les personnes clés, et les formulaires FSC complétés.

Examen et approbation par la FSC

La FSC examine la demande et peut poser des questions ou requérir des informations complémentaires. Nous gérons ces échanges et travaillons avec l'équipe juridique du gestionnaire pour répondre aux exigences de la FSC. Les notifications d'Expert Fund sont généralement traitées en deux à quatre semaines ; les autorisations complètes de CIS demandent de huit à seize semaines.

Lancement opérationnel

Après l'approbation de la FSC, nous gérons le lancement opérationnel — immatriculation de la société auprès du Registrar of Companies, ouverture de compte bancaire, mise en place du système d'administration, infrastructure d'onboarding des investisseurs et coordination du premier closing.

Principales exigences pour l'obtention d'une licence de fonds FSC

Gestionnaire de fonds licencié (licence CIS Manager mauricienne ou gestionnaire étranger soumis à une réglementation équivalente)
Dépositaire indépendant nommé pour les structures Authorised CIS et SCIS
Administrateur de fonds licencié nommé
Commissaire aux comptes agréé figurant sur la liste des auditeurs approuvés par la FSC
Documentation « fit and proper » pour les personnes clés (CEO, CIO, administrateurs)
Document d'offre ou prospectus examiné par un conseil juridique agréé par la FSC
Programme de lutte contre le blanchiment de capitaux (AML) en place
Investissement initial minimum de 100 000 USD par investisseur pour les Expert Funds
Bureau immatriculé à Maurice et au moins un administrateur résident à Maurice

Questions fréquentes

Combien de temps faut-il pour lancer un fonds à Maurice ?

Un Expert Fund peut être lancé en quatre à huit semaines à compter du dépôt d'une notification complète auprès de la FSC. Un CIS pleinement autorisé demande généralement douze à seize semaines. Une structure de type Limited Partnership peut souvent être mise en place plus rapidement. Le délai dépend fortement de la qualité et de l'exhaustivité du dossier initial.

Un gestionnaire de fonds étranger peut-il gérer un fonds mauricien ?

Oui. Un gestionnaire de fonds étranger peut gérer un fonds mauricien à condition d'être dûment réglementé dans sa juridiction d'origine et d'être accepté par la FSC en tant que gestionnaire d'investissement. Le fonds lui-même doit toutefois disposer d'une société de gestion basée à Maurice ou d'un représentant désigné, et démontrer une gouvernance locale adéquate.

Un fonds mauricien est-il soumis à l'impôt ?

Les Authorised Funds et les Expert Funds sont généralement exonérés d'impôt sur le revenu mauricien au titre des revenus et plus-values réalisés par le fonds. Le traitement fiscal des investisseurs individuels dépend de leur propre juridiction. Le véhicule de fonds lui-même bénéficie généralement d'une exonération fiscale totale ou substantielle au titre des CIS Rules de la FSC.

Une LP mauricienne peut-elle être utilisée pour un fonds de private equity ciblant des actifs africains ?

Oui. La Limited Partnership mauricienne est largement utilisée pour les fonds de private equity ciblant les marchés africains, tirant parti du réseau de conventions fiscales de Maurice, de son efficacité fiscale et de la structure GP/LP familière aux investisseurs institutionnels. Le GP est généralement une société mauricienne détenant la licence de CIS Manager.

Quelle est la différence entre un Expert Fund et un Authorised Fund ?

Un Expert Fund est légèrement réglementé, réservé aux expert investors (investissement minimum de 100 000 USD), ne nécessite qu'une notification à la FSC (et non une autorisation complète), et n'est soumis à aucune exigence de format de prospectus ou de gestion externe obligatoire. Un Authorised Fund peut être commercialisé auprès d'investisseurs particuliers, requiert une autorisation complète de la FSC, un prospectus, un dépositaire indépendant et une gestion licenciée.

Les informations contenues sur cette page sont fournies à titre indicatif uniquement et ne constituent pas un conseil juridique, fiscal ou réglementaire. Veuillez toujours solliciter un avis professionnel adapté à votre situation.